个基分析:广发纯债债券A

  基本面因素在外部贸易摩擦、内部信用收缩的大逻辑下悲观预期难以证伪,这一过程中中低评级主体信用风险的暴露需要高度关注,不过整体利好债和高等级信用债;货币政策目前已经确认边际转松,以对冲严监管对于经济的负面冲击。以上因素决定了下半年国内的债券市场不会是熊市。不过,监管政策方面资管新规,包括后续的理财新规等,实际上会对以理财为代表的资管产品配置力量形成约束。而表内需求方面,社融下行方向未改的情况下整体社会信用创造能力下降,在信贷投放相对平稳的情况下表内也将面临负债的问题。整体来看配置力量难以明显释放,交易主导市场行情特征明显。整体来看,下半年国内债券市场将呈现震荡慢牛行情。

  (1)根据宏观经济指标、政策动态及资金面情况等因素,对组合进行积极主动的投资管理。

  (3)在信用债选择方面,坚持基于深入研究精选个券的理念,严防信用风险,管理过程中对于可疑资产及时清仓。

  广发纯债债券A自发行六年来取得了36.87%的累计收益率,超过国债收益率。本基金成立以来在同类排名前一百,在牛市收益率增长较快,但近几年收益下降,排名降低。

  本基金为长期纯债型基金,资产配置集中于债券,占总值比为76.86%,较上季度占比变动减少3.53%,低于同类占比87.90%。同时本基金持有了22.96%的其他资产。从券种组合来看,本基金主要持有企业债券和企业短期融资券,分别占净值比为41.24%和37.58%,与上季度相比,本基金增持了企业短期融资券,减持了企业债券。

  本报告是天天基金网基于公开信息研究发布不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。市场有风险投资需谨慎。

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